纽约——2020年4月1日中南作物初至3月16日，含水乙醇向国内市场销售量加权平均价格为2320雷亚尔/立方米，同比上涨3.94% 与 2019-21 年作物同期相比，比前五年的 VWAP 高 15%。

尽管国内市场的累积含水量较低，CS 生产商报告称 184.8 亿升，同比下降 14.75%，生产商可以恢复 2020-21 作物季节开始时的定价情景，当时 4 月的平均价格为 1,689 雷亚尔/立方米，比低平均价格高 6% 过去五年。即使在由于该国爆发冠状病毒而导致需求受限的情况下，自 8 月以来国内市场的含水乙醇价格也一直突破月平均高位。

S&P Global Platts 4 月份出厂 Ribeirão Preto 平均含水乙醇评估为 Real 1,689/cu m，而在 3 月 16 天的平均评估为 3,556/cu ma 在分析期间飙升 110%。

水乙醇价格在市场基本面和宏观趋势的结合中找到支撑 .

从基本面来看，CS生产商在财政上被鼓励生产比乙醇更多的糖，使含水乙醇的产量比2019-2020年的产量下降了11.5%。

糖在出口市场，当转换为真实等效支付的平均真实1591 /吨，2020年4月1日和2021年3月16日，40％来自的同期的浪涌之间 2019-20 年作物。

在宏观情况下，巴西雷亚尔对美元的大幅贬值转化为更高的出口盈利能力，以出口糖和乙醇，也支持 该国汽油成本的增加。

巴西灵活燃料驱动程序通常偏爱含水乙醇燃料，只要其价格高达 g 的 70%

乙醇库存 巴西 3 月中旬的乙醇库存总量为 31.3 亿升，同比增长 3% 年。 农业和畜牧部3月24日发布的数据显示，从总量来看，无水13.9亿升，增长2.5%，无水17.4亿升，同比增长3.4%。

虽然总库存同比增加，但市场参与者担心 4 月份含水乙醇的供应情况，因为天气条件表明收获开始的时间有所延迟。

作为供应情况的反映，3月上半月，国内市场含水平均价格同比上涨47%，CS钢厂报告的同期销量同比上涨12.7%。 部分经销商增持多头头寸。

随着3月中旬开始实施严格的隔离措施，该国供应短缺的情况已完全改变。

3 月含水乙醇的销售量，初估计为 16 亿升，已修改为 大13亿升，缓解库存压力。